香港，中国- EQS - 2018年11月22日-近日市场传来一个令人期待的消息。港股创业板的5G概念股 - 飞思达科技，已获批转往主板上市，并将于本月29日(下周四)进行挂牌仪式。目前其在创业板股份代号为：8342.HK，转主板后的股份代号将为：1782.HK。对注视主板的中港投资者而言，飞思达科技的成功转版，势将为抓住眼球的5G概念股盛宴增添温度。

    飞思达科技挤身5G概念股盛宴

    国家自 2013 年起，牵头拉动中国主要移动运营商及设备生产商建设 5G 网络，提出 2020 年启动商用 5G， 网传 5G 新手机明年将率先推出。受惠5G 概念的股票，例如手机制造商、芯片股、光纤光缆制造商估值水涨船高；应用性能管理(Application Performance Management, APM)企业 - 飞思达科技亦搭乘5G蓬勃发展的「快车」，提出「为5G万物互联提供性能保障」的目标，为超过4000万个数字连接设备提供性能管理服务，在5G网络铺设直接推动的物联网领域中大张旗帜。

    在最新公布的首三季度业绩公告中，飞思达科技更首次提出「Focus o n 5G」的战略目标，将扩大5G方面的研发及推出面向5G核心网的性能管理产品。飞思达科技的业务想象力非常巨大，未来进展令人十分期待。

    轻资产、利润佳的优质科技股？

    飞思达科技于2016年底登陆港股创业板，为唯一在香港上市的 APM 企业，专门为大中型企业提供度身订造系统内部部署服务 (O n-premises)，监测客户网络系统性能效率、稳定性、分析客户体验等。其于2015 年至 2017 年的年复合增长率高达 45.5%，2017 年毛利率及纯利率，分别为 60.6%及 20.3%。盈利可观，加上轻资产，飞思达科技可谓基本面优质的科技企业。

    目前，飞思达科技的主要客户来自中国电信运营商及大型商业企业，伴随5G网络建设加快，中国三大电讯商争夺实现通信网络全部虚拟化和云化部署，预期对5G 的网络性能APM服务需求高涨。电信运营商部署和升级新业务时，往往会大规模采购性能管理系统(APM)，已属多年的惯例。飞思达科技与中国主要电讯商中移动有长达 10 年的合作经验，相信将取得稳固订单。加之，飞思达科技覆盖客户群广泛，包括商用企业、互联网电视企业及内地交易所等，网络提速有望加快物联网、车联网发展，拉动企业对 APM 服务的需求，扩大其市场规模。

    估值比美股及 A 股吸引   存在广阔上涨空间

    APM 行业前景可观，但其于国内至香港均属于新兴行业，投资者对其估值亦较为保守。过去一年，飞思达科技的市值在约 5 亿港元徘徊，市盈率仅约为 18 倍，估值远低于美股及 A 股同业。

    于 2014 年在纽约上市的同业 New Relic，估值高达 60 亿美元。另一家估值达 21 亿美元的美国同业 NetScout，与飞思达科技同为大中型企业提供度身订造的系统内部部署服务 (O n-premises)，目标客群较专注，但收入较稳定，亦深得投资者青睐。

    相比美股，内地至香港的APM 市场仍在扩充。据著名国际咨询公司弗诺斯特 沙利文公司的预测，中国 APM 市场的总值至 2020 年料达 52.5 亿人民币(2018 年 约为 24.7 亿人民币)。相信中港的APM企业估值仍有很广阔的上涨空间。

    踏足主板成强心针 未来发展空间广阔

    在最近一次对外访谈，飞思达科技的CEO透露正开发智慧家庭、物联网、互联网电视等新应用的APM，以及大数据分析服务等新产品，并积极投资和开发金融科技(fintech)性能管理技术。

    作为科技型公司，飞思达科技似乎深谙掌握科技发展脉搏的重要，一直在中国 APM 行业处领先位置。成功踏足主板後，预料吸引更多中外基金关注飞思达科技，更为其在资本当道的科技开发道路上，注射了强心针。未来发展值得我们引颈以待。